Совет директоров Банка России на заседании 24 апреля 2026 года принял решение снизить ключевую ставку на 50 базисных пунктов — до 14,5% годовых. Подавляющее большинство аналитиков ожидали именно такого решения, лишь небольшая часть экспертов допускала снижение сразу на 100 б.п.
Что происходит с инфляцией и спросом
В ЦБ отметили, что динамика внутреннего спроса приблизилась к возможностям расширения предложения товаров и услуг. При этом показатели устойчивого роста цен пока не снижаются и, по оценке регулятора, остаются в диапазоне 4–5% в пересчёте на год. Также сохраняется существенная неопределённость со стороны внешних условий и параметров бюджетной политики.
Прогнозы Центробанка
Базовый сценарий предполагает среднюю ключевую ставку в диапазоне 14–14,5% в 2026 году и 8–10% в 2027 году.
Годовая инфляция, по прогнозу ЦБ, снизится до 4,5–5,5% в 2026 году.
Устойчивая инфляция сложится вблизи 4% во втором полугодии 2026 года.
В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на целевом уровне.
Что изменилось в прогнозах
ЦБ повысил нижнюю границу прогноза по средней ключевой ставке на 2026 год, сузив диапазон до 14–14,5% (в феврале было 13,5–14,5%). С 27 апреля и до конца 2026 года средняя ключевая ставка прогнозируется в диапазоне 13,3–14%.
Прогноз по средней ставке на 2027 год расширен за счёт повышения верхней границы: теперь он составляет 8–10% (в феврале было 8–9%). На 2028 год прогноз сохранён на уровне 7,5–8,5% (ранее этот диапазон ЦБ оценивал как нейтральный).
Контекст снижений
В начале июня 2025 года ЦБ снизил ключевую ставку до 20% — это стало первым снижением с сентября 2022 года. Нынешнее снижение стало уже восьмым подряд.
Следующее заседание Совета директоров Банка России, на котором будет рассматриваться вопрос об уровне ключевой ставки, запланировано на 19 июня 2026 года.
